这意味着，猫咪如果相关资产不从拉卡拉中剥离，将成为IPO获批的一个障碍。

MCN(Mumulti-ChannelNetworks)源于YouTube，唇膏唇膏可以理解为视频网红经纪公司，唇膏唇膏即为视频网红提供商业、管理、品牌、推广等服务，从专业和平台的层面为视频网红谋求最大的商业回报。同时，用成在内容上联合传播平台、优质IP及制片人进行头部内容合作，从而更好的为品牌提供以短视频为核心的全域营销策划。

在秒拍公布的2月原创作者榜单中，海豹魔力TV共有多个头部内容进入20强，海豹分别是“魔力TV”、“魔力美食”、“造物集”、“小情书”、“尖叫耐撕男女”。这三匹黑马即是如此，猫咪魔力TV拥有“魔力美食”、猫咪“小情书”、“造物集”等6个秒拍平台播放量前20的大号，大禹网络则拥有“拜托啦学妹”和“软软其实不太硬”两个头部大号，蜂群传媒旗下“马克Malik”、“留几手”、“我的前任是极品”同样声名在外。 短视频的商业价值在哪里?“如果你以前买国家地理，唇膏唇膏现在订阅魔力旅行就可以了。

对于短视频创业者而言，用成无疑变现是最重要的一个课题，脱胎于YouTube的MCN模式其实也是创业者们谋求商业化考量的结果。目前，海豹除了上述几个大号，海豹魔力TV短视频内容矩阵中已经拥有魔力时尚、魔力旅行、董新尧、微小微在内超过100个内容品牌，在新浪微博、秒拍、美拍、今日头条等平台拥有超过2亿粉丝，全网视频播放量则已经突破了80亿。

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据新片场集团2016年年报披露，唇膏唇膏目前，新片场社区共有创作人达40万，原创作品在160万部。同期，用成2014年，原鼎晖创投高级合伙人，投资委员会成员王晖离职鼎晖投资，成立了弘晖资本。

20年后，海豹沧海桑田，时过境迁，在岁月的变幻当中，伴随着行业的变动及众多新基金的崛起，如今的鼎晖投资已经不是当初的鼎晖。随后，猫咪因为错过了搜狐、猫咪百度和当时沈南鹏创立的携程，并且其创始人吴尚志意识到，早期投资与PE完全不同，于是，他找到了早期在万通投资，当时在IDG担任合伙人的王功权，由其负责鼎晖投资的早期投资(也就是所谓的鼎晖创投)。

如果说百度是因为错过移动互联网时代而掉队的话，唇膏唇膏那么，对于鼎晖投资来说，其同样错过了这个大时代。夹层债务与优先债务一样，用成要求融资方按期还本付息。