2012年4月，明星俏江南又谋划在香港上市，明星为了筹集资金甚至把价值3亿的兰会所卖掉，甚至张兰都不惜辞去政协委员一职，把国籍更改为加勒比岛国，但这样还是没能在香港上市。

为了换取免费的地下室住宿，摄影师揭张兰甚至每天早上6点就得起床为房东熬好麦片，帮患病的房东太太擦洗。有人说，网红俏江南之所以会沦落到今天的地步，完全是因为和资本联姻，仿佛张兰当初能够拒绝投资，就能保住俏江南。

在加拿大，照的真相张兰拼了命一般赚钱，最高纪录甚至一天打6份工：在餐厅洗盘、擦桌子、扛猪肉，在美发店帮人洗头等。俏江南上市失败后，明星鼎晖投资要求张兰按对赌协议高价回购股份，双方发生激烈矛盾冲突。而在香港上市前夕，摄影师揭为了筹集资金，兰会所也被卖给了别人。

13万创办阿兰酒店10年赚了6000万回到祖国，网红张兰终于可以开始自己的创业之路，门槛较低，自己又熟悉的餐饮行业，自然而然地成为了张兰的首选。当然，照的真相汪小菲还是一口咬定卖掉俏江南不是为了还债，照的真相而是“中了CVC的圈套”，但不管原因如何，结果还是一样：张兰退出了俏江南的董事会和日常管理，离开了这个自己一手打造的餐饮帝国。

接着，明星张兰在北京国贸的高档写字楼里，开了一家以川剧变脸脸谱为Logo的餐厅，这就是后来大家熟知的“俏江南”。

和我一起打工的都是印度裔的男人，摄影师揭但人家一片儿都不会帮你搬。蜜淘网、网红淘在路上、网红博湃养车纷纷倒在了C轮融资的前夜;95后的创业明星坠落神坛;光圈直播率先按下直播淘汰赛的按钮;被寄予厚望的明星创业项目却突然间沦为“尸体”……如何解释这些“非正常”现象?用“资本寒冬”一词概括未免太过敷衍。

根据这一标准，照的真相在2016年一年内确认彻底关闭的项目共有34家，照的真相分布在13个行业，这些项目成立时间跨度较大，最早成立于2006年，最年轻的项目不足一年便关停。判断一个项目是否“死亡”必须谨慎，明星钛媒体研究院将“死亡”定义为已经彻底关闭的项目，明星不包含那些正在转型，或者濒临死亡以及被收购的项目。

与上述白皮书相呼应的是，摄影师揭我们此次对于死亡公司的调查统计发现，摄影师揭跟很多人的印象可能不同的是，从2014到2016年成立的创业公司彻底死亡数量为272家，占整个过去六年彻底死亡数量1398家的比重，并不超过1/3。据钛媒体TMTbase全球数据库统计，网红过去五年，网红也就是中国移动大潮蓬勃发展从种子到成熟的五年，共有1398家公司彻底关闭(彻底死亡)，占已收录创业公司总数的3.12%，还有数千家公司在死亡线上挣扎。